Kam investovat peníze: Od spořicích účtů po P2B půjčky

Martin Svátek, datum vydání: 28. 10. 2026

Kam investovat peníze: od spořicích účtů po P2B půjčky (Foto: Envato)

Spořicí účty nabízejí v Česku v říjnu 2026 za podmínek banky zhruba 4 až 4,3 % ročně před zdaněním, pětiletý státní dluhopis z července 2026 vynáší průměrně 4,544 % ročně bez daně a P2B půjčky platformy Maclear až 16 %. Inflace dosahuje 2,5 %, ale půjčky firmám nejsou pojištěné a dlužník nemusí půjčku splatit.

Kolik vydělají spořicí účty, dluhopisy a P2B půjčky po zdanění a inflaci?

Při inflaci 2,5 % převyšuje čistý úrok spořicího účtu s úrokem 4 % inflaci asi o 0,9 procentního bodu, u pětiletého státního dluhopisu asi o 2,0 bodu a u P2B půjček s úrokem 15 % asi o 10,3 bodu, pokud všichni dlužníci splácejí. Spotřebitelské ceny v září 2026 meziročně vzrostly o 2,5 %, uvádí Český statistický úřad. ČNB zvýšila 18. června 2026 základní sazbu o 0,25 bodu na 3,75 %, jak uvádí BusinessInfo.cz.

Tabulka ukazuje roční výnos 100 000 Kč po zdanění a rozdíl mezi čistým úrokem a inflací.

Možnost	Úrok ročně před zdaněním	Daň	Čistý výnos ze 100 000 Kč	Čistý úrok minus inflace 2,5 %
Spořicí účet s podmínkami banky	4 %	15 %, srážka v bance	3 400 Kč	0,9 p. b.
Termínovaný vklad na 1 rok (příklad podle Banky.cz, červenec 2026)	3,9 %	15 %, srážka v bance	3 315 Kč	0,8 p. b.
Dluhopis Republiky, 5 let, průměrný roční výnos do splatnosti	4,544 %	osvobozeno od daně z příjmů	4 544 Kč	2,0 p. b.
P2B půjčky Maclear, bez ztrát	15 %	15 % (modelový předpoklad), přiznává investor	12 750 Kč	10,3 p. b.

Výpočty v tabulce předpokládají, že účet splňuje podmínky banky, že půjčky trvají celých 12 měsíců a že všichni dlužníci splácejí. Výnos dluhopisu je průměr za pět let s reinvestováním úroků, takže první rok přinese jen 3 500 Kč. Maclear investuje v eurech, takže výnos v korunách ovlivní i kurz koruny vůči euru, který tabulka nezahrnuje.

Spořicí účty a termínované vklady: Jaké sazby banky skutečně vyplácejí?

Vybrané spořicí účty vyplácejí v říjnu 2026 přibližně 4 až 4,3 % ročně, ale banky je vážou na podmínky, například na platby kartou, příchozí platby nebo investování. Nejde o maximum trhu, protože Česká spořitelna uvádí až 5,2 %.

Banky uvádějí například tyto podmínky:

Trinity Bank oznámila 21. října 2026 zvýšení sazby ze 4,08 % na 4,28 % do 500 000 Kč, nad tento limit platí 3,3 %.
Raiffeisenbank vyplácí 4 % do 500 000 Kč při deseti platbách kartou měsíčně a 4,2 %, pokud klient splní i investiční podmínku. Základní sazba činí 0,1 %.
UniCredit Bank vyplácí do 500 000 Kč 4 % při deseti platbách kartou a příchozích platbách alespoň 20 000 Kč měsíčně. Sazbu 4,3 % získá klient při deseti platbách kartou a pravidelné investici alespoň 2 000 Kč měsíčně nebo jednorázové investici alespoň 50 000 Kč. Bez podmínek platí 0,01 %.
Česká spořitelna uvádí v říjnové kampani až 5,2 % do 400 000 Kč na čtvrté úrovni programu Level Up, kde se sazba zvyšuje volbou odměn.

Seznam zprávy v přehledu z 8. října 2026 upozorňuje, že při nesplnění podmínek může sazba klesnout téměř k nule. Termínovaný vklad pevnou sazbu zaručuje: podle Banky.cz nabízely nejlepší vklady v červenci 2026 asi 3,9 % na rok a 4,0 % na dva roky. Aktuální nabídku je třeba ověřit u konkrétní banky a podmínky předčasného výběru stanoví smlouva.

Dluhopisy Republiky: Kolik vydělá státní dluhopis bez daní?

Pětiletý fixní dluhopis Republiky z emise 15. července 2026 má podle prezentace Ministerstva financí výnos do splatnosti 4,544 % ročně a jeho výnosy jsou osvobozeny od daní z příjmů. Úrok činí v jednotlivých letech 3,5 %, 3,5 %, 4,25 %, 5 % a 6,5 % a investor jej každý rok reinvestuje do téže emise.

Ze 100 000 Kč tak za pět let vznikne asi 124 881 Kč, tedy průměrně 4,544 % ročně. První rok přinese 3 500 Kč, nikoli 4 500 Kč. Při 15% srážkové dani odpovídá výnos 4,544 % bez daně úroku asi 5,3 % na vkladu před zdaněním.

Upisování této emise trvalo od 14. května do 28. června 2026. Investovat bylo možné od 1 000 Kč do 3 milionů Kč na osobu a emisi, přičemž reinvestované výnosy mohou tento horní limit překročit. Ministerstvo financí uvádí, že investor může fixní dluhopis jednou ročně k předem stanovenému datu splatit předčasně bez sankcí a poplatků. Podmínky další emise je třeba ověřit na webu Dluhopisy.gov.cz.

Stát nabídl v téže emisi také dluhopis navázaný na inflaci a tříměsíční Flexi dluhopis, jehož první úrokové období od 15. července do 15. října 2026 skončilo sazbou 3,75 % ročně.

Pojištění vkladů a ochrana peněz: Co kryje stát a co ne

Garanční systém finančního trhu pojišťuje vklady do 100 000 EUR na jednoho vkladatele a banku a výplatu zahajuje do 7 pracovních dnů. Tyto podmínky uvádí například informační přehled banky Fio z roku 2024.

Ochrana se u tří možností liší:

Vklad na spořicím účtu nebo termínovaný vklad pojišťuje garanční systém do uvedeného limitu.
Dluhopis Republiky vydává Česká republika prostřednictvím Ministerstva financí.
Půjčky na platformě Maclear nejsou kryté pojištěním vkladů, což platforma uvádí na stránce o regulaci.

Maclear: České příklady, zajištění a LTV

Maclear financuje malé a střední firmy půjčkami s pevným úrokem od 50 € na projekt a ve svých rozborech uvádí i české dlužníky. Rozbor české firmy z oblasti IT infrastruktury popisuje financování ve výši 700 000 € s úrokem kolem 14,8 % ročně a splatností 12 měsíců u každé tranše, s ratingem BBB. Podle FAQ k tomuto rozboru dlužník platil úroky měsíčně a jistinu každé tranše splatil najednou v den splatnosti.

Zajištění tvoří provozní majetek s tržní hodnotou 903 400 € a odhadovanou likvidační hodnotou 715 800 €, takže poměr půjčky k likvidační hodnotě zajištění (LTV) činí asi 98 %, tedy podle našeho výpočtu asi 77 % tržní hodnoty. Podle článku o zajištění a LTV se LTV na platformě pohybuje od 40 do 200 % a likvidační hodnota bývá 75 až 85 % tržní hodnoty. LTV nad 100 % znamená, že zajištění dluhu nepokrývá celý dluh.

Ve srovnání splátek a účetních závěrek Maclear porovnává své dlužníky s údaji z obchodního rejstříku a uvádí dva české příklady:

Black Ocean s.r.o. (pronájem nemovitostí) splatila podle Macleara půjčku v plné výši. V poslední zveřejněné závěrce, za rok 2024, vzrostly její tržby z 569 000 Kč na 1 598 000 Kč, ale zisk klesl ze 75 000 Kč na 8 000 Kč, což Maclear nazývá smíšeným příkladem.
CRYPTON s.r.o. (těžba kryptoměn) má podle Macleara deset financovaných projektů a v roce 2026 platila u všech včas, přestože za rok 2025 vykázala podle téhož srovnání ztrátu 260 000 Kč.

Účetní ztráta podle Macleara neznamená zmeškanou splátku, protože splácení závisí na dostupnosti hotovosti. Podle téhož srovnání Maclear eviduje jeden potvrzený default z 2 142 projektů financovaných k 31. srpnu 2026.

Maclear: Poplatky, sekundární trh a postup při zpoždění plateb

V přehledu poplatků pro investory Maclear uvádí nulové poplatky za:

vklady přes SEPA a výběry na registrovaný IBAN;
investice na primárním trhu;
vedení účtu a nástroj AutoInvest.

Banka může investorovi účtovat vlastní poplatky. Na sekundárním trhu platí prodávající 2,5 % z transakce, pokud se prodej dokončí. Podle článku o sekundárním trhu může prodávající nabídnout cenu od nominální hodnoty až po slevu 50 %. Minimální částka transakce je 30 €. Nabídka bez prodeje vyprší po 14 dnech a trh okamžitý výstup nezaručuje.

Zpoždění platby řeší Maclear ve čtyřech krocích podle procesu zpoždění plateb:

Při zpoždění delším než 3 dny se zjišťuje příčina a Provision Fund může v rozsahu dostupných prostředků pokrýt úroky investorů.
Při zpoždění delším než 30 dní zahajuje měkké vymáhání, tedy jednání s dlužníkem.
Při zpoždění delším než 60 dní zahajuje právní řízení a jako zástupce všech investorů vymáhá zajištění.
Po prodeji zajištění rozdělí vymožené prostředky mezi investory v poměru jejich investic.

Provision Fund se plní z 2 % každého financovaného projektu a podle Macleara není pojištěním ani zárukou úplného vrácení jistiny ani úroků. Maclear je podle své stránky o regulaci od května 2022 členem samoregulační organizace PolyReg. Podle téže stránky není přímo licencovaná FINMA ani dozorovaná národními regulátory v členských státech EU.

Kolik půjček může selhat, než P2B vydělá méně než státní dluhopis?

Při 20 půjčkách se stejným podílem kapitálu a úrokem 15 % vydělá P2B portfolio po zdanění méně než státní dluhopis s výnosem 4,544 %, jakmile selžou dvě půjčky, tedy 10 % kapitálu, a bod rovnosti leží při ztrátě asi 7,3 % kapitálu, tedy mezi jednou a dvěma selhalými půjčkami.

V tabulce platí, že ztracená půjčka nevrátí ani jistinu, ani úrok a půjčky trvají rok. Model počítá s daní 15 % z přijatých úroků a ztrátu jistiny v daních neuplatňuje.

Ztracené půjčky z 20	Čistý výnos za rok	Ze 100 000 Kč
0	12,75 %	12 750 Kč
1	7,11 %	7 113 Kč
2	1,48 %	1 475 Kč
3	-4,16 %	-4 163 Kč
4	-9,80 %	-9 800 Kč

Hranice, od které P2B vydělá méně než jiná možnost, závisí na jejím čistém výnosu:

oproti spořicímu účtu s čistým výnosem 3,4 % je to asi 8,3 % kapitálu, tedy 1,7 půjčky z 20;
oproti termínovanému vkladu s čistým výnosem 3,3 % je to asi 8,4 % kapitálu;
oproti státnímu dluhopisu s výnosem 4,544 % je to asi 7,3 % kapitálu, tedy 1,5 půjčky z 20.

Výpočet slouží k porovnání a nepředpovídá ztráty. Rozbor ratingů Maclear neobsahuje údaje o defaultech ani o vymožených částkách podle ratingových tříd, takže hranici nelze porovnat s naměřenou hodnotou.

Jak se v Česku zdaňují úroky z vkladů, dluhopisů a P2B půjček?

Banka strhává z úroků na spořicím účtu 15 % srážkovou daň. Výnosy státních dluhopisů jsou podle Ministerstva financí osvobozeny od daně z příjmů a za zdanění úroků z P2B půjček je odpovědný investor.

Maclear podle svého FAQ o daních žádnou daň nezadržuje a investor odpovídá za její přiznání a zaplacení. Daňový výpis ve formátu PDF se nachází v účtu v části Výpisy → Daně.

Portál Pohoda z prosince 2024 rozlišuje dvě situace. Pokud výpis platformy odděluje úrok od jistiny, příjem se zařazuje do § 8 zákona o daních z příjmů a zdaňuje se úrok sazbou 15 %. Pokud platforma uvádí pouze celkové přijaté částky, spadá příjem pod § 10 a investor si může uplatnit vloženou jistinu jako výdaj.

Portál zahraniční platformy neřeší, takže o zařazení příjmů z Maclear rozhoduje smlouva a situace poplatníka. Doporučujeme je ověřit u daňového poradce, protože obecná sazba daně z příjmů fyzických osob zahrnuje i vyšší pásmo 23 %.

Jak rozložit 100 000 Kč mezi vklad, dluhopis a P2B půjčky?

Rozložení 50 % do spořicího účtu, 25 % do státního dluhopisu a 25 % do P2B půjček vydělá po zdanění asi 6 024 Kč ročně, ale při dvou ztracených půjčkách z dvaceti klesne na asi 3 205 Kč, tedy pod 3 400 Kč na samotném spořicím účtu.

Pro tabulku jsme použili spořicí účet s výnosem 4 %, dluhopis s průměrným výnosem 4,544 % ročně a P2B půjčky s výnosem 15 % ve 20 půjčkách. Dvacet primárních investic po minimu 50 € vyžaduje alespoň 1 000 €, při kurzu ČNB 24,265 Kč za euro z 22. října 2026 asi 24 265 Kč, proto jsme na P2B vyčlenili 25 000 Kč, tedy asi 51 € na půjčku.

Rozložení 100 000 Kč	Čistý výnos za rok bez ztrát	Při 1 ztracené půjčce z 20	Při 2 ztracených půjčkách z 20
100 000 Kč na spořicím účtu	3 400 Kč	3 400 Kč	3 400 Kč
70 000 Kč na spořicím účtu a 30 000 Kč v dluhopisu	3 743 Kč	3 743 Kč	3 743 Kč
50 000 Kč na spořicím účtu, 25 000 Kč v dluhopisu a 25 000 Kč v P2B půjčkách	6 024 Kč	4 614 Kč	3 205 Kč

Která možnost se hodí komu, shrnují tyto tři situace:

Peníze na rezervu a na výdaje v nejbližších měsících patří na spořicí účet nebo na termínovaný vklad s pojištěním vkladů.
Peníze, které investor nebude potřebovat pět let, může uložit do státního dluhopisu bez daně, přičemž ministerstvo umožňuje jednou ročně předčasné splacení bez sankcí.
Částku, jejíž ztrátu nebo zpoždění si investor může dovolit, může rozdělit do 20 nebo více P2B půjček, přičemž při minimu 50 € potřebuje alespoň 1 000 €.

Údaje ČSÚ, ČNB, bank, Ministerstva financí a Maclear byly zjištěny v říjnu 2026.

Článek vznikl ve spolupráci se společností Maclear.

Upozornění: Investování do P2B půjček s sebou nese riziko ztráty kapitálu a zpoždění plateb. Uváděný úrok není zaručen a minulé výnosy nezaručují budoucí výnosy. Článek je informativní a nepředstavuje investiční ani daňové poradenství.

Další užitečné články

Co číst dále:

Půjčka pro vás nemusí znamenat stres – když vyberete tu správnou

Srovnání půjček

Hledáte nejlepší srovnání půjček? Mám pro vás pravidelně aktualizované srovnání půjček od 12 bank a institucí pro rok [year].

Autor: Hana Vítková Datum: 12. 1. 2026

Způsobů, jak si půjčit peníze, je hned několik (Foto: Freepik)

Typy úvěrů: Přehled všech možností financování

Na trhu existuje mnoho druhů úvěrů, protože různé životní situace vyžadují různé podmínky financování. V tomto článku si představíme hlavní typy půjček, od hypotéky po podnikatelský úvěr, abyste věděli, jaké varianty...

Autor: Hana Vítková Datum: 4. 5. 2026

Roste nestabilita americké burzy kvůli činům Donalda Trumpa

Donald Trump je jedním z nejnepředvídatelnějších světových lídrů. V posledních letech je jen obtížné najít někoho, kdo by přijímal tak náhlá a nečekaná rozhodnutí jako současný prezident Spojených států.

Autor: Petra Veselá Datum: 16. 5. 2025

Pronájem vám může zajistit nějakou korunu měsíčně navíc (Foto: Freepik)

Kde nabídnout nemovitost k pronájmu

Máte nemovitost, kterou byste rádi nabídli k pronájmu? Víte, kde a jak inzerovat? Podívala jsem se na různé portály, na nichž je možné inzerovat nemovitosti a vybrala tři nejlepší.

Autor: Hana Vítková Datum: 12. 6. 2026

Operativní leasing na elektromobily

Auto na operační leasing nemusí jezdit jen na benzin nebo naftu. Mnoho leasingových společností má v nabídce také elektromobily a hybridy.

Autor: Jana Skálová Datum: 18. 9. 2025

Zdravotní pojištění musí platit všichni živnostníci

Zdravotní pojištění pro OSVČ v roce 2026

Podnikání přináší svobodu, ale také zodpovědnost v podobě povinných odvodů. Zdravotní pojištění je pro každého živnostníka neúprosnou položkou v rozpočtu, která se navíc s každým novým rokem mění v závislosti na...

Autor: Martin Svátek Datum: 30. 3. 2026

Martin Svátek

Zcela se ztotožňuji se smyslem projektu 5NEJ, i proto rád nabízím přehledné srovnání různých společností a služeb. Dlouhodobě se věnuji bankovnímu sektoru a dalším finančním tématům. Rád testuji i běžné služby a zprostředkovávám své zkušenosti čtenářům.

Sdílet