Prozkoumejte platformu Maclear a začněte se svou první investicí
Jak velký podíl investičního portfolia by měl tvořit P2P/P2B segment?
Jak velký podíl investičního portfolia by měl tvořit P2P/P2B segment? (foto: Magnific)
Soukromé úvěry již nejsou alternativou vyhrazenou jen pro instituce. Od roku 2026 se trh celosvětově stabilně zvyšoval na více než 2 biliony dolarů spravovaných aktiv (AUM), u nichž se očekává, že do roku 2030 dosáhnou 3,4 bilionu dolarů, jak vyplývá ze zjištění PwC. Jen na Evropu připadá přibližně 400 miliard dolarů na tento trh – přibližně jedna pětina globálních soukromých úvěrových aktiv.
Expanzi poháněla rostoucí poptávka ze strany investorů i dlužníků. Vzhledem k tomu, že banky zpřísňují úvěrové standardy, soukromí věřitelé stále častěji vstupují do financování podniků, které mají potíže s přístupem k tradičním úvěrům. Nejnovější průzkum ECB o přístupu podniků k financování (SAFE) zjistil, že čistých 42 % společností v eurozóně vykázalo ve druhém čtvrtletí roku 2026 vyšší úrokové sazby bankovních úvěrů, oproti 26 % v předchozím čtvrtletí. Mezi malými a středními podniky se toto číslo zvýšilo z 24 % na 43 %, zatímco ukazatel finanční mezery malých a středních podniků se rozšířil z čistých 3 % na 5 %.
Otázkou již není, zda si soukromé úvěry zaslouží místo v portfoliu, ale jakou část portfolia by měly zabírat.
Poháněno institucemi, přijato drobnými investory
Po léta byl soukromý dluh doménou penzijních fondů, pojišťoven a rodinných kanceláří. Tito investoři mohli dlouhodobě investovat kapitál, což je typické pro inherentně nelikvidní aktiva. Na rozdíl od veřejně obchodovaných dluhopisů, jsou soukromé úvěry obvykle drženy do splatnosti s omezenými možnostmi předčasného ukončení.
S rostoucí institucionální poptávkou se objevil nový ekosystém kolem specializovaných správců soukromých úvěrů. Místo přímého půjčování se instituce spoléhaly na tyto firmy, aby vyhledávaly dlužníky, prováděly due diligence, strukturovaly úvěry a sledovaly splátky. Postupem času se soukromé úvěry vyvinuly v trh, kde kapitál stále více směřoval přes specializované správce aktiv, spíše než přes tradiční banky.
Další a současnou fázi tohoto vývoje pohání fintech. Digitální platformy snížily vstupní bariéry a zpřístupnily soukromé úvěry individuálním investorům. Platformy pro peer-to-peer (p2p) úvěry, jako je například Maclear, propojují soukromé investory s malými a středními podniky, které hledají financování. Místo toho, aby investoři sami vyhledávali a posuzovali dlužníky, spoléhají se investoři na platformu, která provádí due diligence, ověřuje způsobilost dlužníka, strukturuje úvěry a spravuje splátky, což výrazně zjednodušuje přístup k této třídě aktiv.
Pro drobné investory se tím otevírá přístup k segmentu trhu s fixními příjmy, který byl dříve obtížně dostupný. Mnoho investic má relativně krátkou splatnost – obvykle mezi 12 a 18 měsíci. Výměnou za přijetí nižší likvidity mohou investoři často dosáhnout výnosů, které převyšují výnosy dostupné z bankovních vkladů, a zároveň podporují reálnou ekonomiku, nikoli spekulace.
Z hlediska konstrukce portfolia patří soukromý dluh do alokace fixních příjmů, nikoli po bok akcií. Doplňuje státní a podnikové dluhopisy tím, že přidává expozici vůči soukromým úvěrům a diverzifikuje zdroje příjmů portfolia, aniž by se měnila role alokace akcií.
Kolik alokovat do soukromého dluhu?
Profesionální investoři nadále zvyšují svou expozici v soukromém úvěrování. Podle průzkumu PwC Global Private Credit Survey 2026 očekává 84 % zkušených investorů do soukromého úvěrování v příštích 12 měsících zvýšení svých alokací. Z nich 56 % plánuje zvýšit svou expozici až o 20 %. Pro většinu retailových investorů je však obecně dostatečná konzervativnější alokace 5–15 % k dosažení diverzifikace a příjmových výhod bez podstupování vysokých rizik likvidity.
Velikost alokace by měly určovat tři faktory:
- Investiční horizont – Začněte s investiční strategií. Rozhodněte se, jakou roli bude hrát soukromý dluh ve vašem portfoliu a jak dlouho chcete kapitál alokovaný do dané třídy aktiv držet. Pokud je vaší strategií generovat stabilní příjem po dobu několika let, může být vhodná větší alokace. Pokud očekáváte, že budete své portfolio často měnit nebo investovat do krátkodobých cílů, udržujte alokaci menší.
- Potřeba likvidity – I dlouhodobí investoři potřebují přístup k hotovosti. Nouzové úspory, plánované velké nákupy a další krátkodobé finanční závazky by měly zůstat v likvidních aktivech. Soukromý dluh by měl být financován pouze kapitálem, o kterém jste si jisti, že nebude neočekávaně potřeba před splatností úvěrů. Čím méně předvídatelné jsou vaše budoucí potřeby hotovosti, tím menší by měla být vaše alokace.
- Stávající expozice vůči ekonomice malých a středních podniků – Pokud váš příjem již závisí na malých a středních podnicích – například jste OSVČ nebo pracujete v malé rodinné firmě – jste již vystaveni rizikům spojeným s malými a středními podniky. V takovém případě je nejlepší snížit alokaci, abyste diverzifikovali rizika.
V praxi mohou investoři s podobnými cíli návratnosti dospět k velmi odlišným alokacím, protože jejich finanční situace se liší. Například 30letý zaměstnanec se stabilním příjmem, dlouhodobou investiční strategií a dobře financovanou rezervou pro případ nouze může alokovat 10–15 % portfolia na soukromý dluh. Vzhledem k předvídatelnému cash flow a bez okamžité potřeby kapitálu je často vhodné věnovat větší podíl méně likvidním investicím.
Naproti tomu 50letý majitel domu s nesplacenou hypotékou, dětmi blížícími se ke studiu na univerzitě a několika střednědobými finančními závazky může preferovat konzervativnější alokaci 5–10 %. S blížícími se významnými výdaji se zachování likvidity stává vyšší prioritou, a proto je menší alokace do soukromého dluhu rozumnější volbou.
Postupně vytvářejte alokaci
Na rozdíl od veřejně obchodovaných akcií nebo dluhopisů nelze soukromý dluh rebalancovat několika kliknutími. To činí rozhodnutí o alokaci důležitějšími předtím, než je přidáte do portfolia. Praktickým způsobem, jak to řídit, je pomocí žebříčku splatnosti. Místo vložení veškerého kapitálu do jedné investice jej rozdělte mezi úvěry nebo fondy s různou splatností. Jak každá investice dospěje, přehodnoťte své portfolio a buď reinvestujte výnosy, nebo je přesměrujte jinam, v závislosti na vašich finančních cílech a tržních podmínkách.
Tento přístup poskytuje pravidelné příležitosti k rebalancování bez prodeje investic před splatností. Pomáhá také řídit likviditu, snižuje koncentraci v jednom období a umožňuje portfoliu postupně se přizpůsobovat vývoji vaší investiční strategie. V případě soukromého dluhu je úspěšná správa portfolia méně o častém obchodování a více o plánování, kdy se váš kapitál vrátí.
Další užitečné články
- Debitum Recenze
- Nejlepší investiční platformy pro P2B půjčky
- Nejlepší dluhopisové investiční platformy
- Nejlepší nemovitostní investiční platformy
- Nejlepší investiční platformy pro P2P půjčky
- Nejlepší akciové a ETF investiční platformy
- Brokeři pro dlouhodobé investování
- Srovnání garantovaných nájmů
- Brokeři pro krátkodobé obchodování
Co číst dále:
Seznamte se „sugar“ způsobem na SugarDaters
Jste sugar daddy, mama nebo baby? Nevíte, co to znamená? Mám pro vás tip na novou online seznamku, která vám pomůže najít vysněný protějšek přesně podle toho, co hledáte. Nechte se rozmazlovat nebo rozmazlujte.
Autor: Hana Vítková Datum: 8. 11. 2024
Nová pravidla pro předčasné splacení hypoték
V září 2024 začala platit novela zákona o spotřebitelském úvěru upravující předčasné splacení hypoték. Zatímco dříve bylo u řady bank možné doplatit hypotéku zdarma nebo za nízký poplatek, teď se to může hodně prodražit.
Autor: Jana Skálová Datum: 15. 7. 2025
NIS2: Co to je a ovlivní i vaši firmu?
S novou směrnicí NIS2 EU výrazně přitvrzuje pravidla v oblasti kybernetické bezpečnosti. Nová pravidla se dotknou tisíců společností v rámci celé EU, Česko nevyjímaje. Koho se týká a co od ní očekávat?
Autor: David Řezníček Datum: 8. 8. 2025
Sdílet
Sdílet
Přispět svou zkušeností
